Le groupe italien Ferrero, célèbre pour sa pâte à tartiner Nutella, s’apprête à signer l’une des opérations de croissance externe les plus marquantes de son histoire. Selon plusieurs sources concordantes, dont The Wall Street Journal, CNN Business et Il Sole 24 Ore, le géant piémontais serait sur le point de finaliser l’acquisition de WK Kellogg, filiale américaine spécialisée dans les céréales pour petit-déjeuner, pour un montant estimé à 3 milliards de dollars.
Bientôt des Frosties au Nutella ? Ferrero prêt à croquer WK Kellogg
By
Published on 10 juillet 2025 8h25
1,5 MILLIARD $WK Kellogg est valorisée 1,5 milliard de dollars en Bourse.
Rachat de Kellogs par Ferrero : une transaction d’ampleur et imminente
D’après les informations du Wall Street Journal reprises par l’ensemble de la presse économique internationale, Ferrero est engagé dans des négociations avancées pour acquérir WK Kellogg Co., société cotée à la Bourse de New York (NYSE: KLG). La finalisation de l’accord pourrait intervenir dans les prochains jours, bien qu’aucune des deux parties n’ait confirmé officiellement les discussions à ce stade.
Le marché a immédiatement réagi à ces rumeurs : le cours de l’action WK Kellogg a bondi de 48,69 % lors des échanges après clôture le 9 juillet 2025, pour atteindre un sommet inattendu, signe clair de l’intérêt suscité par cette possible acquisition.
WK Kellogg : un actif valorisé bien au-delà de sa capitalisation
La valorisation actuelle de WK Kellogg en Bourse s’élève à 1,5 milliard de dollars, un chiffre qui pourrait sembler éloigné du montant évoqué dans la presse financière. Cependant, l’opération prend en compte des éléments plus complexes : WK Kellogg affiche une dette nette supérieure à 500 millions de dollars, et Ferrero pourrait proposer une prime importante sur le prix de l’action pour assurer la conclusion rapide de la transaction.
Le montant total envisagé, 3 milliards de dollars, comprendrait ainsi le rachat des titres, la reprise de dette et d’éventuelles clauses d’intéressement ou d’ajustement.
Une entreprise née d’une scission stratégique
WK Kellogg a vu le jour en octobre 2023, issue de la scission de l'historique groupe Kellogg Company en deux entités distinctes :
- WK Kellogg, dédiée aux céréales traditionnelles en Amérique du Nord ;
- Kellanova, centrée sur les snacks et l’international.
WK Kellogg détient certaines des marques les plus emblématiques du petit-déjeuner américain : Froot Loops, Corn Flakes, Frosted Flakes, Raisin Bran, Rice Krispies ou encore All-Bran. Bien que porteuse d’un capital de marque fort, la société peine à retrouver une dynamique de croissance dans un segment en perte de vitesse, concurrencé par les alternatives protéinées ou sans sucre, et affecté par les hausses de prix.
Ferrero accélère sa stratégie américaine et confirme sa bonne santé financière
Ce projet d’acquisition s’inscrit dans une stratégie d’expansion ciblée que Ferrero poursuit depuis plusieurs années sur le sol américain. L’entreprise d’origine italienne, encore perçue il y a une décennie comme un acteur purement européen du chocolat, s’est progressivement transformée en multinationale de la grande consommation agroalimentaire, multipliant les rachats :
- 2018 : rachat des activités chocolat de Nestlé USA pour 2,8 milliards de dollars.
- 2022 : acquisition de Wells Enterprises, fabricant des crèmes glacées Blue Bunny.
- 2024 : prise de participation dans plusieurs acteurs du biscuit aux États-Unis et au Canada.
Avec WK Kellogg, Ferrero s’implanterait solidement dans un segment nouveau : les céréales industrielles, encore largement dominé par les géants américains comme General Mills ou Post Holdings.
Vers une consolidation du secteur agroalimentaire ?
Le secteur agroalimentaire est actuellement le théâtre d’un mouvement de concentration accéléré. La presse financière évoque également une offre de rachat de 36 milliards de dollars lancée par Mars (propriétaire de Twix, M&M’s, Snickers) sur Kellanova, l'autre entité née de la scission de Kellogg. Cette tentative a conduit la Commission européenne à ouvrir une enquête approfondie le 25 juin 2025, toujours en cours.
Si elle est menée à bien, l’opération Ferrero-WK Kellogg viendrait rééquilibrer les forces dans le paysage mondial du petit-déjeuner et du snacking, consolidant la position de Ferrero comme acteur global, au-delà de la confiserie. Cette acquisition représenterait un changement de cap stratégique pour Ferrero, mais aussi une opportunité de diversification dans un marché en recomposition rapide. Elle pose toutefois des défis majeurs : relance des ventes, adaptation aux nouvelles attentes nutritionnelles et intégration d’une structure historiquement éloignée de la culture d’entreprise très familiale de Ferrero.