Le 20 octobre 2026, la Commission européenne autorise l’OPA de Daniel Kretinsky sur Fnac Darty. Le milliardaire tchèque, détenant 28,5% du capital, franchit ainsi la dernière étape réglementaire vers le contrôle majoritaire du distributeur français. L’opération s’inscrit dans un contexte de concurrence accrue avec le chinois JD.com et pose la question de la souveraineté économique européenne dans la distribution.
OPA Fnac Darty : Bruxelles valide la stratégie de Kretinsky face à JD.com
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Published on 20 octobre 2026 10h45
35 eurosKretinsky propose 35 euros par action
Le 20 octobre 2026, la Commission européenne a donné son approbation à l'offre publique d'achat (OPA) du milliardaire tchèque Daniel Kretinsky sur Fnac Darty. Déjà détenteur de 28,5% du capital, Kretinsky s'apprête à prendre le contrôle majoritaire du distributeur français. Cette validation marque une étape clé dans un contexte de concurrence accrue entre l'Europe et la Chine.
Fonctionnement d'une OPA
Une offre publique d'achat (OPA) permet à un investisseur de proposer un prix fixe pour acquérir les actions d'une société cotée. L'initiateur doit annoncer publiquement son offre, précisant le prix et le nombre d'actions ciblées. Pour Fnac Darty, Kretinsky propose 35 euros par action, après un dividende de 1 euro versé le 5 juin 2026, valorisant l'entreprise à plus d'un milliard d'euros. Contrairement à certaines OPA, Fnac Darty restera cotée à la Bourse de Paris, permettant aux actionnaires minoritaires de conserver la liquidité de leurs actions. En visant plus de 50% du capital, Kretinsky assurera le contrôle sans être contraint de racheter toutes les actions.
Validation par la Commission européenne
Le processus de validation d'une OPA passe par plusieurs étapes. En mai 2026, l'Autorité des marchés financiers (AMF) a d'abord approuvé l'opération après avoir vérifié la conformité du dossier. Ensuite, le conseil d'administration de Fnac Darty a jugé l'offre équitable pour les actionnaires. Enfin, la Commission européenne a validé l'opération, s'assurant qu'elle ne fausse pas la concurrence. Le communiqué officiel précise : « Fnac Darty et EP FR HOLDCo annoncent avoir obtenu l'autorisation de la Commission européenne au titre du contrôle des concentrations ». L'AMF publiera prochainement le calendrier définitif, avec une clôture prévue début novembre.
Concurrence sino-européenne et décision de Bruxelles
La Commission européenne a pris en compte trois critères principaux pour approuver l'opération : l'absence de position dominante, les effets verticaux sur la chaîne de valeur et les risques de pratiques anticoncurrentielles. Dans le cas de Kretinsky, aucun seuil critique menaçant la concurrence n'a été atteint. Fnac Darty est principalement active en Europe occidentale, tandis que les activités d'EP Group sont diversifiées. Parallèlement, Bruxelles a ouvert une enquête sur JD.com, qui souhaite acquérir Ceconomy, actionnaire de Fnac Darty. En validant Kretinsky, la Commission favorise un acteur européen dans un contexte de pression asiatique croissante.
Conséquences sur la gouvernance et la structure actionnariale
Avec le passage de 28,5% à plus de 50%, Kretinsky obtiendra la majorité absolue chez Fnac Darty, lui permettant de diriger la stratégie de l'entreprise. Face à JD.com, devenu second actionnaire indirect via Ceconomy, cette majorité assure le contrôle des décisions stratégiques. Les actionnaires minoritaires conservent leurs droits grâce au maintien en bourse, garantissant transparence et liquidité. Kretinsky pourra ainsi accélérer la transformation digitale de l'entreprise pour affronter la concurrence d'Amazon et des acteurs chinois.
Prochaines étapes et calendrier
L'AMF annoncera bientôt la date de clôture définitive, prévue pour début novembre 2026. Les actionnaires auront quelques semaines pour vendre leurs actions à 35 euros. Après cette période, Kretinsky renforcera sa participation et proposera un nouveau pacte d'actionnaires. Le premier conseil d'administration sous son contrôle pourrait se tenir fin novembre, avec des priorités telles que l'accélération du digital et l'optimisation logistique. Cette opération est un test pour l'Europe dans sa capacité à protéger ses entreprises face aux géants asiatiques et américains.