L’Agence France Trésor a adjugé 7,23 milliards d’euros de titres de dette à court terme le 2 novembre 2026. Les quatre lignes arrivent à échéance entre février et novembre 2027, avec des taux moyens pondérés compris entre 2,788 % et 3,352 %.
Dette de l’État : 7,23 milliards d’euros de bons du Trésor placés le 2 novembre
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Published on 4 novembre 2026 5h40
L’Agence France Trésor (AFT) a placé 7,230 milliards d’euros de bons du Trésor à taux fixe et à intérêts précomptés (BTF) lors de son adjudication du lundi 2 novembre 2026. Les quatre lignes émises, dont le règlement intervient le 4 novembre, couvrent des maturités allant de treize à cinquante-deux semaines. Cette opération participe au financement de trésorerie de l’État.
Selon les résultats détaillés publiés par l’AFT, la ligne à treize semaines, remboursable le 3 février 2027, représente 3,033 milliards d’euros. Son taux moyen pondéré ressort à 2,788 %. La ligne à vingt-six semaines, échéant le 5 mai 2027, a permis de lever 1,799 milliard d’euros à un taux moyen de 3,068 %.
Des taux de 3,294 % et 3,352 % sur les échéances les plus longues
Deux autres lignes complètent l’adjudication. L’AFT a placé 600 millions d’euros de BTF à quarante-huit semaines, remboursables le 6 octobre 2027, à un taux moyen pondéré de 3,294 %. Elle a également adjugé 1,798 milliard d’euros de titres à cinquante-deux semaines, dont l’échéance est fixée au 4 novembre 2027, à 3,352 %.
Les montants demandés ont dépassé les volumes finalement alloués sur chacune des quatre lignes. Les taux de couverture, rapport entre les offres et les montants adjugés, s’échelonnent de 1,96 pour les BTF à treize semaines à 4,81 pour ceux à quarante-huit semaines. Ce ratio renseigne sur la demande enregistrée lors de l’opération, sans constituer à lui seul une mesure de la soutenabilité de la dette publique.
Un financement de court terme distinct des obligations d’État
Les BTF sont des titres de dette négociables de court terme. Ils se distinguent des obligations assimilables du Trésor (OAT), utilisées pour des financements de maturité plus longue. Leurs taux d’adjudication donnent une indication ponctuelle du coût auquel l’État se finance sur différentes échéances, mais ne correspondent ni au taux moyen de l’ensemble de sa dette ni à celui de ses futurs emprunts.
L’AFT précise que le total de 7,230 milliards d’euros annoncé à l’issue de l’adjudication pouvait encore être augmenté par les offres non compétitives de deuxième tour, prévues le 3 novembre. Le chiffre publié le 2 novembre doit donc être lu comme le montant initialement adjugé, et non nécessairement comme le volume définitif après cette procédure complémentaire.