Le sidérurgiste annonce un excédent brut d’exploitation de 2 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, en hausse de 34 % sur un an. La reprise des livraisons européennes contraste avec une perte nette liée notamment à son site ukrainien.
ArcelorMittal : les protections européennes soutiennent l’acier, mais le groupe reste dans le rouge
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Published on 6 novembre 2026 5h07
ArcelorMittal a publié le 5 novembre 2026 des résultats qui illustrent deux réalités de la sidérurgie européenne : une amélioration des marges et des volumes sur le continent, mais des coûts exceptionnels qui pèsent encore lourdement sur le bilan du groupe. Son excédent brut d'exploitation (EBITDA) a atteint 2 milliards de dollars au troisième trimestre, soit une hausse de 34 % sur un an, selon son communiqué de résultats.
La progression n'efface pas une perte nette publiée d'environ 400 millions de dollars. Le groupe attribue une partie de cet écart à des dépréciations et éléments exceptionnels associés à la mise à l'arrêt de son activité de Kryvyi Rih, en Ukraine. Hors ces éléments, le bénéfice net ajusté atteint 900 millions de dollars, contre 700 millions au trimestre précédent.
Les livraisons européennes résistent à la saisonnalité
En Europe, les expéditions de produits plats ont augmenté par rapport au deuxième trimestre, alors qu'un ralentissement saisonnier est habituel. ArcelorMittal y voit les premiers effets des mesures commerciales européennes renforcées. Cette appréciation est celle de l'entreprise : elle ne signifie pas que l'ensemble de l'industrie européenne bénéficie déjà dans les mêmes proportions des nouvelles protections.
Le groupe indique aussi que son EBITDA par tonne a atteint 155 dollars, soit 44 dollars de plus qu'un an auparavant. La comparaison montre une amélioration de sa rentabilité opérationnelle par unité produite, mais elle ne suffit pas à préjuger de l'évolution des prix pour les acheteurs industriels.
Selon Reuters, le résultat opérationnel dépasse les attentes moyennes des analystes et le groupe constate un recul des importations d'acier extra-européennes. Les restrictions commerciales et la perspective du mécanisme d'ajustement carbone aux frontières modifient les conditions concurrentielles, sans supprimer les difficultés liées aux coûts énergétiques et aux matières premières.
Une reprise qui reste exposée aux risques industriels
Le contraste entre performance courante et perte comptable souligne la vulnérabilité d'un groupe présent sur plusieurs continents. L'arrêt de capacités en Ukraine, dans un contexte de frappes russes, a entraîné des charges exceptionnelles. Le résultat net ne peut donc être lu comme un simple indicateur de la demande européenne d'acier.
La dette nette s'élevait à 10,3 milliards de dollars au 30 septembre. ArcelorMittal fait état d'une liquidité de 8,7 milliards et maintient ses perspectives de trésorerie disponible pour 2026 et au-delà. Il prévoit notamment qu'une partie des investissements temporaires en fonds de roulement réalisés pendant les neuf premiers mois se résorbe au quatrième trimestre.
Pour les industriels français qui utilisent de l'acier, l'évolution des conditions de marché européennes mérite une attention particulière : les mesures de protection peuvent soutenir les producteurs locaux, tandis que leurs effets sur les coûts d'approvisionnement dépendent des produits et des contrats. Les résultats d'un sidérurgiste ne permettent pas, à eux seuls, de chiffrer une hausse future des prix payés par les entreprises françaises.