Le groupe minier a retrouvé un flux de trésorerie ajusté positif au premier semestre, avec une dette toujours proche de 2 milliards d’euros, hors trésorerie de la SLN. Les actionnaires disposeront de droits préférentiels pour participer à l’opération ou les vendre sur le marché.
500 millions d’euros pour alléger la dette d’Eramet
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Publié le 9 novembre 2026 à 11h30
Le groupe minier a retrouvé un flux de trésorerie ajusté positif au premier semestre, avec une dette toujours proche de 2 milliards d’euros, hors trésorerie de la SLN. Les actionnaires disposeront de droits préférentiels pour participer à l’opération ou les vendre sur le marché.
Au 31 décembre 2025, Eramet affichait une dette nette de 1,935 milliard d’euros, contre 1,297 milliard un an plus tôt. Ses résultats annuels montrent un EBITDA ajusté, indicateur de performance opérationnelle, tombé à 372 millions d’euros, en baisse de 54 %. Cet indicateur exclut la SLN et intègre la quote-part d’Eramet dans la coentreprise indonésienne Weda Bay. Le groupe avait également consommé 481 millions d’euros de trésorerie sur l’exercice, selon son indicateur ajusté, qui neutralise la consommation de trésorerie de sa filiale calédonienne SLN grâce au financement de l’État.
Le premier semestre 2026 a marqué une amélioration : l’EBITDA ajusté a rebondi de 45 %, à 276 millions d’euros, et le flux de trésorerie disponible ajusté est redevenu positif, à 7 millions. Mais la dette nette, retraitée de la trésorerie de la SLN, restait stable à environ 2 milliards d’euros. L’apport de fonds propres doit donc compléter les ressources dégagées par l’activité.
Le désendettement passe aussi par des cessions
Dans sa publication du 29 octobre, Eramet visait un EBITDA ajusté annuel de 540 à 610 millions d’euros. Sous réserve de réaliser l’augmentation de capital avant la fin de l’année, le groupe attend un levier ajusté inférieur à trois fois, contre 5,5 fois fin 2025. Ce ratio compare une dette retraitée à l’EBITDA ajusté. Eramet subordonne également la reprise du dividende au retour de ce levier sous une fois.
Le 9 novembre, Eramet annonce un accord de cession de concessions à Arizaro : 71 millions de dollars bruts, environ 60 millions d’euros nets d’impôts. La finalisation est attendue avant fin 2026, sous conditions. Eramet n’attend aucune recette en 2026 des cessions envisagées dans Centenario et Weda Bay.
Des droits à exercer ou à vendre
L’opération prévoit le maintien des droits préférentiels de souscription, ou DPS. Comme l’explique l’Autorité des marchés financiers, ces droits donnent aux actionnaires existants la priorité pour acheter les actions nouvelles. En les exerçant à hauteur de sa participation, un porteur peut conserver la même proportion du capital. Il doit toutefois verser le prix des titres souscrits : recevoir des DPS ne revient pas à recevoir gratuitement les nouvelles actions.
Un actionnaire qui ne souhaite pas apporter d’argent peut vendre ses droits pendant leur période de négociation. Sa part du capital diminue alors, mais la vente des DPS apporte une compensation financière à cette dilution. Leur cours varie sur le marché, et ceux qui ne sont ni exercés ni cédés avant leur échéance perdent leur valeur. La période de négociation peut se terminer avant celle de la souscription, et une banque ou un courtier peut fixer une échéance plus courte pour recueillir les instructions de ses clients. Le prix des actions nouvelles, la parité des DPS et les dates de souscription restent à préciser au lancement de l’opération.