Les collectivités territoriales ont réduit leur déficit à 9,3 milliards d’euros en 2025, grâce à la reprise du marché immobilier qui a gonflé les droits de mutation à titre onéreux (DMTO). La Cour des comptes salue ce redressement mais alerte sur la dépendance excessive à cette recette volatile et juge les prévisions gouvernementales pour 2026 trop optimistes.
Déficit des collectivités : la reprise immobilière sauve les finances locales en 2025
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Last modified on 9 juillet 2026 16h12
9,3 MILLIARDS €Les collectivités territoriales françaises ont limité leur déficit à 9,3 milliards d'euros en 2025
Les collectivités territoriales françaises ont limité leur déficit à 9,3 milliards d'euros en 2025, soit une amélioration de 2,7 milliards d'euros en un an. La Cour des comptes attribue principalement ce redressement à la reprise du marché immobilier, qui a gonflé les recettes fiscales des départements et communes. Paradoxalement, cette bonne nouvelle masque une dépendance croissante à un levier économique unique : les droits de mutation à titre onéreux (DMTO), dont la volatilité pourrait fragiliser durablement l'équilibre budgétaire local.
La reprise immobilière, moteur inattendu de l'amélioration financière
Les DMTO représentent près de 50% de la hausse des recettes en 2025
Les droits de mutation à titre onéreux ont atteint 16,1 milliards d'euros en 2025, représentant près de la moitié de la progression globale des produits de fonctionnement des collectivités. Ce rebond spectaculaire s'explique par la reprise des transactions immobilières après deux années de stagnation. Les départements, principaux bénéficiaires de cette taxe perçue lors des ventes de biens, ont vu leurs recettes augmenter de manière significative. Le marché immobilier français a retrouvé des couleurs grâce à la baisse des taux d'intérêt amorcée au printemps 2025 et au retour de la confiance des ménages.
Un redressement de 2,7 milliards d'euros en un an : analyse des facteurs
Au-delà des DMTO, la baisse de l'inflation a permis aux collectivités de maîtriser leurs dépenses de fonctionnement. Les coûts énergétiques, qui avaient explosé en 2023-2024, se sont stabilisés. Les charges de personnel, indexées sur l'inflation, ont progressé moins rapidement qu'anticipé. Selon le rapport publié ce 9 juillet 2026 par la Cour des comptes, les élus locaux ont également anticipé les mesures d'économies imposées par l'État en ajustant leurs budgets dès le début de l'exercice. Damien Cazé, président de la 4ème chambre, souligne que cette anticipation a permis d'éviter des ajustements brutaux en cours d'année.
La dépendance structurelle : un risque économique majeur
Concentration des recettes sur un secteur volatil
La forte contribution des DMTO à l'amélioration du déficit des collectivités révèle une fragilité structurelle. Le marché immobilier reste cyclique et sensible aux variations de taux d'intérêt, aux tensions géopolitiques et aux anticipations des ménages. Un retournement brutal, comme observé entre 2023 et 2024, pourrait faire chuter les recettes de plusieurs milliards d'euros en quelques mois. Les départements, qui dépendent à hauteur de 20 à 30% de cette ressource selon les territoires, se retrouvent particulièrement exposés. La Cour des comptes pointe ce risque de concentration excessive sur une recette volatile, qui fragilise la capacité des collectivités à financer leurs missions obligatoires, notamment l'aide sociale.
Baisse de l'inflation : un effet temporaire ou durable ?
L'inflation est passée de 5,2% en 2023 à 2,1% en 2025, offrant un répit bienvenu aux budgets locaux. Les collectivités ont bénéficié d'une modération des coûts de l'énergie, des matières premières et des prestations de services. Toutefois, Jean-Pierre Viola, rapporteur général à la Cour des comptes, exprime des réserves : « Notre analyse est que la prévision des dépenses des collectivités telle qu'elle a été arrêtée par Bercy est probablement trop optimiste, ne serait-ce qu'au regard des effets directs et indirects de l'inflation. » Les tensions au Moyen-Orient et les incertitudes sur les chaînes d'approvisionnement mondiales pourraient relancer la hausse des prix en 2026.
Les collectivités au service du redressement de l'État : 4,3 milliards d'euros de contribution
Mécanismes de contribution et limites économiques
Les collectivités ont contribué à hauteur de 4,3 milliards d'euros au redressement des finances publiques en 2025, atteignant l'objectif fixé par le gouvernement. Le Figaro rapporte que cette contribution a pris la forme de réductions de dotations, de prélèvements sur recettes et de plafonnement de certaines compensations fiscales. La Cour des comptes reconnaît la légitimité de cette participation, les collectivités représentant 18% des dépenses publiques totales. Néanmoins, l'institution souligne les limites de cette approche : « Une contribution des collectivités au redressement des finances publiques se justifie par leur part dans l'ensemble des dépenses publiques (près de 18%) et par la profonde détérioration de la situation d'ensemble des finances publiques. » Mais les magistrats critiquent la multiplication de mesures ponctuelles, qui nuit à la lisibilité et à la prévisibilité budgétaire. La Tribune souligne que la Cour appelle à une contribution programmée sur plusieurs années, permettant aux élus d'ajuster leurs investissements et leurs services publics de manière cohérente.
2026 : les prévisions gouvernementales sous scrutin
Bercy anticipe -4,4 milliards d'euros : réaliste ou trop optimiste ?
Le ministère de l'Économie et des Finances prévoit un déficit des collectivités de 4,4 milliards d'euros en 2026, contre 6,1 milliards initialement inscrits en loi de finances. Le Monde rapporte que la Cour des comptes juge ces projections trop optimistes, notamment au regard des effets résiduels de l'inflation sur les charges de personnel et les coûts de fonctionnement. Les magistrats estiment que les hypothèses de croissance des recettes fiscales reposent sur une stabilité du marché immobilier qui n'est pas garantie. La volatilité des DMTO, couplée aux incertitudes macroéconomiques internationales, pourrait rapidement inverser la tendance.
Risque de dérapage de 2 milliards d'euros identifié
David Amiel, ministre de l'Action et des Comptes publics, a reconnu devant le Comité d'alerte des finances publiques le 7 juillet 2026 un risque de dérapage de 2 milliards d'euros par rapport aux prévisions. Ce décalage proviendrait d'une sous-estimation des dépenses sociales des départements, notamment liées au RSA et à l'aide à l'enfance, ainsi que d'une surestimation des recettes de TVA reversées aux régions. Le Parisien note que 15% des communes, soit environ 5.300 entités, présentent une épargne brute inférieure au seuil d'alerte, signe d'une fragilité persistante malgré l'amélioration globale. La Cour des comptes insiste sur la nécessité d'une vigilance accrue et d'une concertation renforcée entre l'État et les élus locaux pour éviter que le redressement de 2025 ne soit qu'un trompe-l'œil.
En résumé, l'amélioration du déficit des collectivités en 2025 repose largement sur un facteur conjoncturel : la reprise du marché immobilier. Si les DMTO ont permis d'atteindre l'objectif de contribution au redressement national, la dépendance excessive à cette recette volatile fragilise la soutenabilité budgétaire locale. Les doutes exprimés par la Cour des comptes sur les prévisions 2026 appellent à une refonte des mécanismes de contribution, plus concertée et programmée, pour garantir la stabilité des finances publiques locales et nationales. Pour en comprendre les enjeux globaux, consultez notre analyse sur la dette publique française et le budget de l'État français.