Au 1er janvier 2025, le dispositif Pinel a officiellement disparu. Depuis, les logements neufs accusent le coup : les logements réservés par des particuliers tombent sous le seuil des 65 000 unités en 2025, marquant une nouvelle contraction du marché.
Logements neufs : un marché fragilisé par la disparition du dispositif Pinel
D’abord, les volumes parlent d’eux-mêmes. Selon Europe 1, 64 867 logements neufs ont été réservés par des particuliers en 2025, soit une baisse de 6 % sur un an. Certes, le marché était déjà affaibli, cependant la fin du dispositif Pinel a accéléré le ralentissement des logements. En effet, cet outil fiscal soutenait une part importante des achats dans le neuf. Dès lors, sans incitation, une frange décisive d’acquéreurs s’est retirée.
Ensuite, le recul ne concerne pas uniquement les particuliers. D’après Les Echos Études, le total des logements réservés par les promoteurs atteint 92 352 unités en 2025, en baisse de 10,8 %. Ce volume passe sous la barre symbolique des 100 000 logements, un seuil rarement observé ces dernières décennies. Ainsi, la disparition du dispositif Pinel ne provoque pas seulement un ajustement conjoncturel des logements, mais bien une rupture structurelle de la demande.
Logements et investisseurs : la fin du dispositif Pinel change la donne
Pendant plusieurs années, le dispositif Pinel a structuré le marché des logements neufs. Il permettait, en contrepartie d’un engagement locatif, de bénéficier d’une réduction d’impôt. Par conséquent, de nombreux ménages investissaient dans des logements avec une visibilité fiscale. Or, depuis sa suppression, la part des investisseurs s’est nettement contractée.
Selon Nice Presse, les investisseurs ne représentent plus qu’environ 19 % des transactions, contre près d’un tiers un an auparavant. Autrement dit, le moteur fiscal des logements s’est brutalement arrêté. De plus, le marché du logement neuf enregistre une troisième année consécutive de baisse. Dès lors, le retrait des investisseurs, conjugué à un contexte de crédit plus exigeant, pèse lourdement sur l’ensemble des logements neufs.
Logements neufs : un frein durable à l’achat et à la production
L'impact dépasse la seule question des ventes. En effet, moins de réservations de logements signifie moins de mises en chantier. Ainsi, la baisse de 10,8 % des réservations totales en 2025 se répercute sur la production future de logements. Les promoteurs réduisent leurs lancements afin d’éviter un excès d’offre, ce qui limite mécaniquement la construction.
En conséquence, la fin du dispositif Pinel agit comme un frein durable sur l’écosystème des logements. D’une part, les ménages hésitent à acheter sans avantage fiscal. D’autre part, les professionnels manquent de visibilité. Europe 1 indique que les ventes aux particuliers restent sous le seuil des 65 000 logements, confirmant la profondeur du ralentissement. Le marché des logements neufs s’installe dans une phase d’ajustement prolongé, marquée par une demande affaiblie et une production contrainte.