Mark Zandi, chef économiste de Moody’s Analytics, tire une nouvelle fois la sonnette d’alarme : selon lui, les États-Unis ne tiennent plus qu’à « quelques doigts » d’une récession. Entre emploi en berne, inflation persistante et politiques jugées nocives, l’économie américaine vacille.
Moody’s alerte : Les Etats-Unis se dirigent droit vers la récession
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Published on 8 septembre 2025 6h15
4%Les USA pourraient connaître une inflation à 4% dès 2026.
Le 8 septembre 2025, Mark Zandi a déclaré que l’économie américaine est « très proche de la récession », comme l’ont rapporté plusieurs médias américains. Cet avertissement s’inscrit dans un contexte de ralentissement généralisé : l’emploi stagne, l’inflation repart à la hausse et le moral des ménages s’effondre. Les données officielles récentes, complétées par ses propres analyses, dressent le portrait d’un pays au bord du basculement économique.
USA : pas encore de récession… mais c’est tout comme
Les États représentant près d’un tiers du produit intérieur brut américain sont déjà en récession ou y basculent, a averti Mark Zandi relayé par Times of India. Un autre tiers se trouve en stagnation, et seuls quelques bastions comme la Californie et New York affichent encore une croissance fragile. Cette carte à trois vitesses dévoile une économie américaine profondément fracturée, où les foyers de faiblesse pèsent plus lourd que les rares zones de vigueur.
Mark Zandi l’a résumé ainsi : « Je ne pense pas que l’économie soit en récession, mais elle donne l’impression d’être au bord du gouffre », relaye Newsweek. Le National Bureau of Economic Research (NBER) n’afiche en effet pas officiellement de récession, ce qui n’est déclaré qu’à partir de trois trimestres consécutifs de croissance négative. Mais pour les ménages comme pour les entreprises, la sensation d’effondrement est déjà bien réelle.
Le marché du travail en crise ouverte aux Etats-Unis
L’emploi, indicateur clé, montre des signes inquiétants. Les chiffres de mai et juin ont été révisés à la baisse, annulant des dizaines de milliers de créations initialement annoncées d’après le Washington Post. Le rapport d’août 2025 ne fait qu’aggraver les perspectives, avec seulement 22 000 emplois créés et un taux de chômage à 4,3 %, son plus haut niveau depuis 2021.
Mark Zandi parle donc d’une « récession de l’emploi », comme le souligne Business Insider. Il a prévenu : « Nous avions dix doigts accrochés au bord de la falaise il y a quelques mois, il ne nous en reste plus que sept. Si nous en perdons encore deux ou trois, nous tomberons, nous passerons par-dessus le bord ».
Un autre signe troublant est la concentration des gains d’emploi : plus de 90 % des créations depuis janvier proviennent des secteurs de la santé et de l’hôtellerie. L’industrie manufacturière, la construction et l’agriculture reculent, une configuration qui, selon l’économiste en chef de Moody’s, « ne se produit que lorsqu’une économie est déjà en récession ».
L’inflation va-t-elle exploser outre-Atlantique ?
L’inflation, évaluée à 2,7 %, devrait atteindre près de 4 % d’ici fin 2026, selon Moody’s Analytics. Cette tendance frappe directement les ménages moyens, déjà confrontés à une hausse du coût des biens de première nécessité.
Pour Mark Zandi de Moody’s, la situation est aggravée par plusieurs choix politiques :
- Tarifs douaniers élevés, qui renchérissent les importations et pèsent sur la consommation.
- Restrictions migratoires, qui réduisent la disponibilité de main-d’œuvre dans des secteurs cruciaux.
- Coupes budgétaires, qui alimentent l’incertitude et freinent l’investissement public.
« Ces politiques freinent la croissance et l’investissement », a résumé Zandi dans Business Insider. Selon lui, même si la Réserve fédérale entame une série de baisses de taux, elle ne pourra « qu’atténuer le choc », pas l’empêcher.