Le Bitcoin a grimpé de 20% depuis le début du conflit américano-iranien. Dans le même temps, l’Or a dévissé et déçu ses détenteurs qui le perçoivent pourtant comme une valeur refuge. De quoi raviver un vieux débat sur le choix du meilleur actif pour protéger son épargne, dans un contexte géopolitique et financier toujours plus risqué.
Valeur refuge 2026 : le Bitcoin prend sa revanche sur l’Or
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Published on 13 mai 2026 5h00
12%La guerre en Iran a entraîné une phase de correction nette sur l'Or (-12%)
En 2025, l'Or a connu la plus forte envolée de son histoire, passant de 2 300€ l'once à 4 500€.
Pour les épargnants le signal était clair : l'instabilité mondiale, la hausse des tensions géopolitiques et le contexte inflationniste ne pouvaient que favoriser le précieux métal jaune.
Mais les arbres, tout comme l'Or, ne pouvant monter jusqu'au ciel, il fallait bien que le cours revienne un peu sur terre.
La guerre en Iran a entraîné une phase de correction nette sur l'Or (-12%), à rebours du mouvement haussier attendu par les épargnants.
Et ce que personne, ou presque, n'avait vu, c'est la remontée du Bitcoin, après une année 2025 plus que compliquée.
La tendance est bien en train de s’inverser, et vous pouvez le voir clairement sur le ratio Bitcoin/Or :
Ce ratio reste historiquement bas, et donc très favorable au Bitcoin.
C'est un point d'entrée intéressant pour les investisseurs qui veulent dynamiser leur portefeuille avec de la cryptomonnaie.
Le Bitcoin prêt à exploser à la hausse ?
Ce qui se passe sur les marchés depuis fin février 2026 est une anomalie.
Une guerre au Moyen-Orient, le détroit d'Ormuz fermé, le pétrole qui bondit à plus de 100€ le baril, une bascule géopolitique mondiale…
Dans ce contexte, le Bitcoin aurait dû s'effondrer avec les actifs risqués. C'est le scénario qui s'est joué à chaque épisode comparable depuis 2020.
Cette fois, il s'est passé l'inverse. Le Bitcoin décolle, l'Or recule, et le S&P 500 progresse légèrement :
Comment expliquer cette décorrélation ?
L'Or n'a pas raté son rôle de valeur refuge. Il en a été victime. Après une hausse de 60% en 2025, le métal jaune était devenu la transaction la plus prisée de la planète.
Au premier choc, les investisseurs ont fait ce qu'ils font toujours dans ces moments-là : ils ont vendu ce qui avait monté, pour faire du cash et couvrir leurs pertes ailleurs.
Les analystes appellent ça un "liquidity flush".
S'ajoute à cela un effet mécanique : la flambée du pétrole alimente les craintes inflationnistes, ce qui pousse les rendements obligataires américains à la hausse, et renforce le dollar. L'Or ne paie aucun intérêt.
Dans le même temps, les fonds d’investissement ont accumulé discrètement des milliards d’€ en Bitcoin pour redynamiser leurs positions.
Le fonds BlackRock détient à lui seul plus de 800 000 bitcoins via son ETF Bitcoin, soit environ 4% de l'offre totale en circulation, à côté d’autres fonds d’investissement américains et européens :
Sur le seul mois d'avril 2026, plus de 2 milliards de dollars sont entrés sur les ETF Bitcoin pendant que les particuliers paniquaient.
À cela s'ajoute Strategy, le fonds du milliardaire Michael Saylor, qui détient désormais plus de 815 000 bitcoins dans ses comptes. Une trésorerie d'entreprise transformée en machine à accumuler du Bitcoin, et qui n'a jamais vendu une seule unité depuis 2020.
Quand cette mécanique d'offre tendue rencontrera un retour de l'appétit du grand public, le choc haussier sera puissant.
L’Or faiblit mais reste sur son trône
Les fondamentaux structurels qui ont porté le métal jaune à 4 700€ l'once en janvier 2026 sont toujours en place :
- Endettement record des États (la dette américaine dépasse les 38 000 milliards de dollars).
- Risque inflationniste qui revient avec la flambée du pétrole.
- Dé-dollarisation progressive des réserves mondiales.
- Demande des banques centrales qui ne faiblit pas.
En 2025, les banques centrales ont acheté plus de 850 tonnes d'or — la quatrième année consécutive au-dessus de ce seuil.
Et ce ne sont pas n'importe quels acheteurs : la Chine et la Russie figurent en tête depuis le gel des avoirs en 2022. Avec une obsession commune : se libérer du dollar.
Cette demande souveraine soutient le prix de l’Or et limite les corrections trop violentes.
Les banques centrales poursuivent leur accumulation, pendant que les particuliers prennent leurs bénéfices après le rallye historique de 2025.
Si le métal jaune reste un pilier patrimonial, il ne faut plus attendre une nouvelle envolée, qui n’arrive qu’une fois tous les trente ou quarante ans.
Concrètement, comment se positionner en tant que particulier ?
Depuis début 2026, la corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq est passée de +0,85 fin 2025 à -0,20. Autrement dit, le Bitcoin se détache progressivement de la bourse, pour devenir un actif à part entière.
Plus volatil que l’Or, il réagit fortement aux excès de liquidités, il résiste et rebondit face aux chocs financiers. Et les fonds professionnels proposent désormais une allocation minimale en Bitcoin dans leurs portefeuilles.
Les banques françaises commencent aussi à s’aligner sur ce nouvel actif : BPCE, le groupe Banque Populaire et Caisse d'Épargne, vient de lancer son offre crypto via sa filiale Hexarq, pour permettre aux particuliers d’investir directement depuis leur compte bancaire classique :
Le ratio Bitcoin/Or est proche d’un plus bas sur 2 ans. Historiquement, ces zones sont favorables aux investisseurs cryptos.
Bien sûr, je ne recommanderais pas à tout le monde d’investir dans les mêmes proportions :
- ✅ Si vous êtes un épargnant très prudent, placez une partie de votre patrimoine en Or, stocké de préférence dans des coffres hors du réseau bancaire : 10% de votre patrimoine est un objectif atteignable.
- ✅ Si vous êtes un épargnant en quête de nouveauté, répartissez votre patrimoine avec 5% d'Or d'un côté et 5% de Bitcoin de l'autre. À compléter avec des actions, un PEA, ou d'autres placements dynamiques.
- ✅ Si vous êtes un investisseur plus actif, et que la volatilité ne vous fait pas peur, investissez 15 à 20% de votre patrimoine sur Bitcoin.
Évitez bien sûr les Altcoins qui reposent le plus souvent sur des histoires bien ficelées, mais des fondamentaux inexistants.
Bitcoin est la seule cryptomonnaie qui tient ses promesses : insaisissable, rare et résilient. Et peut-être bientôt un refuge pour tous les épargnants.
Avertissement : Cet article reflète l’opinion de son auteur et ne constitue pas un conseil en investissement. Les crypto-monnaies et l’or sont des actifs comportant des risques. Tout investissement doit être réalisé en connaissance de cause et adapté à votre situation personnelle.