La Banque centrale européenne relève une croissance annuelle de 5,3 % des dépôts des entreprises en septembre 2026, contre 4,7 % en août. Les crédits aux sociétés non financières progressent toujours de 4,2 % sur un an, alors que les banques signalent un durcissement des conditions d’octroi.
Zone euro : les dépôts des entreprises accélèrent, le crédit progresse encore de 4,2 %
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Published on 27 octobre 2026 21h43
Les dépôts bancaires des entreprises de la zone euro ont accéléré en septembre 2026. Selon les statistiques monétaires publiées le 27 octobre par la Banque centrale européenne (BCE), leur encours augmente de 5,3 % sur un an, après 4,7 % en août. Dans le même temps, la croissance annuelle des prêts ajustés aux sociétés non financières demeure à 4,2 %.
Cette combinaison distingue deux réalités : les entreprises détiennent davantage de dépôts qu'un an auparavant, tandis que les encours de crédits continuent de progresser. Ces chiffres agrégés ne renseignent toutefois ni sur la trésorerie de chaque entreprise ni sur la facilité avec laquelle un nouvel emprunteur obtient un financement.
Les dépôts des entreprises augmentent plus vite que ceux des ménages
La BCE relève une croissance annuelle de 2,3 % des dépôts des ménages en septembre, légèrement inférieure aux 2,4 % d'août. L'accélération observée pour les sociétés non financières contraste ainsi avec la quasi-stabilité du rythme d'augmentation des dépôts des particuliers.
Pour l'ensemble de la zone euro, l'agrégat monétaire large M3 progresse de 3,5 % sur un an, au même rythme qu'en août. Il regroupe notamment les billets et pièces en circulation, les dépôts et certains instruments monétaires à court terme. L'agrégat plus étroit M1, composé de la monnaie en circulation et des dépôts à vue, ralentit à 2,7 %, après 2,9 % le mois précédent.
Les dépôts à court terme autres que les dépôts à vue affichent, eux, une croissance de 4,6 %, contre 4,1 % en août. Les instruments négociables entrant dans M3 progressent de 7,1 %, après 6,6 %. La stabilité de l'indicateur global masque donc des mouvements différents entre ses composantes.
Des encours de prêts toujours en hausse malgré un accès au crédit plus exigeant
Les prêts ajustés aux ménages progressent de 3,1 % sur un an en septembre, un rythme inchangé. Pour les sociétés non financières, la hausse reste de 4,2 %. Les données sont notamment corrigées des transferts de prêts et de certaines opérations de centralisation de trésorerie, afin de mieux suivre l'évolution du financement bancaire.
Une autre publication de la BCE, son enquête d'octobre 2026 auprès des banques de la zone euro, décrit parallèlement un resserrement des critères d'octroi aux entreprises au troisième trimestre. Le solde net des banques déclarant avoir durci leurs critères atteint 9 %. Il s'agit d'un indicateur d'opinion des établissements, et non d'une baisse de 9 % des crédits accordés.
Les deux séries mesurent des phénomènes distincts : l'évolution sur douze mois des encours de prêts d'une part, les conditions appliquées aux nouvelles demandes de financement d'autre part. Un crédit encore dynamique en glissement annuel peut donc coexister avec une sélection plus stricte des nouveaux dossiers.
Un indicateur à suivre pour les banques et les entreprises françaises
Les chiffres publiés par la BCE portent sur l'ensemble de la zone euro. Ils ne permettent pas d'attribuer la progression des dépôts ou des prêts à la France seule. À titre de comparaison nationale, la Banque de France indiquait pour août 2026 une hausse annuelle de 3,8 % des crédits aux sociétés non financières françaises, selon une série et un périmètre distincts.
La prochaine étape de politique monétaire est attendue le 29 octobre, à l'issue de la réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE. Les statistiques de septembre constituent un élément du diagnostic économique, mais ne préjugent pas de la décision sur les taux directeurs.