L’enquête trimestrielle de la Banque centrale européenne publiée le 30 octobre revoit à la hausse l’inflation attendue en 2027, principalement sous l’effet de l’énergie. Les économistes interrogés anticipent parallèlement une croissance de 1,3 % et des risques toujours orientés à la hausse pour les prix.
Inflation dans la zone euro : les prévisionnistes relèvent leur estimation à 2,6 % pour 2027
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Published on 3 novembre 2026 7h36
Les économistes interrogés par la Banque centrale européenne (BCE) anticipent désormais une inflation de 2,6 % en 2027 dans la zone euro, soit 0,4 point de plus que lors de l’enquête précédente. Publiés le 30 octobre 2026, les résultats de l’enquête trimestrielle auprès des prévisionnistes professionnels attribuent cette révision principalement au renchérissement de l’énergie et à sa transmission aux autres prix.
Pour 2026, la prévision d’inflation atteint 3 %, en hausse de 0,3 point. Elle revient à 2 % pour 2028 et à plus long terme. Ces chiffres sont des anticipations d’experts interrogés, et non des prévisions officielles arrêtées par le Conseil des gouverneurs de la BCE.
Le choc énergétique pèse surtout sur les perspectives de 2027
L’inflation hors énergie et alimentation, souvent utilisée pour apprécier les pressions sous-jacentes, est attendue à 2,5 % en 2027, contre 2,3 % lors de l’enquête précédente. Pour 2026, cette mesure reste prévue à 2,4 %. Les répondants estiment que les coûts énergétiques se diffuseront aux chaînes de production et à certains biens, tandis que les effets supplémentaires liés aux salaires et aux marges resteraient limités.
Le rapport détaillé de la BCE souligne que les risques d’inflation sont orientés à la hausse jusqu’en 2028. Les tensions géopolitiques et d’éventuelles perturbations de l’approvisionnement énergétique constituent les principales incertitudes identifiées.
Une croissance légèrement révisée à la hausse
Les prévisionnistes tablent sur une progression du produit intérieur brut réel de 1 % en 2026, soit une révision de 0,4 point, puis de 1,3 % en 2027 et en 2028. L’amélioration pour 2026 tient principalement à des données économiques plus favorables qu’attendu au premier semestre. Les risques entourant la croissance demeurent néanmoins plutôt orientés à la baisse.
Le taux de chômage moyen anticipé dans la zone euro s’établit à 6,4 % pour 2026, puis 6,3 % en 2027. La croissance des rémunérations par salarié est attendue à 3,3 % en 2026, 3,1 % en 2027 et 2,8 % en 2028, selon les réponses recueillies.
Des anticipations utiles, mais distinctes des décisions monétaires
L’enquête a été conduite du 2 au 7 octobre auprès de 52 répondants issus d’institutions financières et non financières européennes. Elle mesure leurs anticipations à différentes échéances. Elle ne décrit ni les prix effectivement constatés en novembre ni une décision future sur les taux directeurs.
La comparaison avec les projections établies en septembre par les services de la BCE révèle des écarts limités : les prévisionnistes interrogés attendent une inflation de 2,6 % en 2027, contre 2,5 % dans les projections de septembre. Les prochaines projections macroéconomiques des services de l’Eurosystème sont annoncées pour le 18 décembre 2026.