Stéphane Déo

La Fed a déjà la tête en 2019 comme le prouve sa décision ce mercredi 26 septembre, d'augmenter des taux de 25 pdb, totalement attendue. En Italie, le spectre de l'instabilité politique est de retour....

Il est important de ne pas oublier que les taux longs réagissent aux Fed-Funds. Penser qu’une hausse de la Fed se fera sans réaction du 10-ans est très simpliste. La progression du 10-ans américain Un...

L'Etat italien a une dette très importante, mais cet emprunt a été essentiellement financé en domestique, contrairement à la dette espagnole ou grecque qui a été beaucoup financée par l'emprunt extérieur. Et le marché traite...

Alors que les pays émergents contre-attaquent, les États-Unis sont devenus le premier producteur mondial de pétrole. Point de marché : les émergents contre-attaquent Ce jeudi, la banque centrale de Turquie a fait passer ses taux directeurs...

Si le marché nous dit que, après trois hausses précédentes, le rythme sera maintenu pour trois hausses de plus, il prévient que des baisses de taux sont à prévoir dans deux ans. Point de marché :...

Et si l'Italie était la nouvelle Grèce ? Les nouvelles semblaient pourtant bonnes, mais les écarts de taux se resserrent rapidement, et l’Italie se comporte comme la Grèce, les deux pays évoluant en même temps, même...

La Fed sétonne du volume de rachats d'actions. L'explication est simple : les entreprises qui ont effectué des rachats d’actions ont été récompensées par le marché, elles ont surperformé l’indice. Point de marché : la Fed s’étonne...

Le resserrement monétaire mondial, la force du dollar, la faiblesse des matières premières mais aussi les craintes sur la croissance dues à la guerre commerciale constituent un cocktail particulièrement indigeste pour les pays émergents. Point...

Eurostoxx/indice des pays émergents, projets de loi de finances initiaux, France, Italie, solde d'exécution espagnol, Portugal, guerre commerciale Etats-Unis/Chine : voici le point sur les finances publiques. Point de marché : qu’est ce qui fait peur au...

L'indice européen de surprises économiques est repassé dans le vert pour la première fois depuis mars 2018. Une bonne nouvelle qui signifie que le marché s’est probablement ajusté de manière suffisante. Point de marché : PO-SI-TIF !...

Vous avez surement lu que la hausse du marché actions depuis 2009 est la plus longue jamais connue, 3 453 jours sans correction si on prend le S&P 500 comme référence. Certes, certes. Mais… La...

Le « skew » des options mesure la différence entre la valeur d’options d’achats et de vente sur le S&P 500. Si les investisseurs ont peur, ils vont acheter beaucoup de protection (des options de vente) et...

La grande divergence L’année 2017 a été marquée par une conjoncture particulièrement favorable pour les marchés. L’indice de surprises économiques pour la Zone Euro était resté positif toute l’année, une rareté ! Le graphique ci-dessous montre...

Pourquoi le dollar est cher ? Depuis son plus haut fin janvier 2018, l’Euro a perdu 9% contre le dollar. Dans quelle mesure est-ce explicable par les fondamentaux ? Nous proposons une approche en trois temps. Premier...

Point de marché : Le calme sur les devises, c’est fini Cette année a été marquée par un regain de volatilité sur les actions (en particulier en février avec le mini-crash du VIX) mais aussi sur...

Depuis un an les contrats futures sur le Brent sont plus bas que les cours observés, donc le marché nous dit que les cours vont baisser. Il a eu tort depuis un an, les cours...

Les autorités chinoises veulent faire du Yuan une monnaie de référence internationale, voire une monnaie de réserve. Depuis le premier octobre 2016, le renminbi entre dans le calcul des DTS du FMI à hauteur de...

Alors que le président Trump semblait adopter un ton plus concilient hier, Larry Kudlow, le directeur du Conseil Economique National, a rappelé la ligne dure. La BCE, dans son bulletin mensuel publié hier, a souligné...