Dans un entretien publié le 14 novembre, Huw Pill juge probable que les taux doivent encore monter en 2027. La prochaine décision appartient aux neuf membres du comité, qui avaient tous voté pour un relèvement en novembre, mais divergeaient sur son ampleur.
À 4 %, le taux britannique reste trop bas aux yeux du chef économiste de la Banque d’Angleterre
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Publié le 15 novembre 2026 à 12h40
Une hausse en décembre pourrait ne pas suffire. Huw Pill, le chef économiste de la Banque d’Angleterre, estime que le Royaume-Uni aura probablement encore besoin de relever ses taux d’intérêt l’an prochain. Il s’en est expliqué dans un entretien au Financial Times publié le 14 novembre, un peu plus d’une semaine après le passage du taux directeur britannique de 3,75 % à 4 %.
Pour les emprunteurs britanniques, le signal vient de l’un des neuf membres qui votent sur le coût de l’argent. Huw Pill considère le relèvement de novembre comme une étape importante. Une détente des prix de l’énergie avant le rendez-vous de décembre pourrait changer les termes du débat, mais il juge cette hypothèse peu probable. Son appréciation éclaire son propre vote à venir. Le comité n’a pris aucun engagement collectif sur le niveau du taux en 2027.
Huit voix pour un quart de point, une pour le double
Le compte rendu de la réunion achevée le 4 novembre montre où passait la ligne de partage. Huit membres, dont Huw Pill et le gouverneur Andrew Bailey, ont soutenu une hausse d’un quart de point. La neuvième membre, Catherine Mann, préférait un demi-point, qui aurait porté le taux à 4,25 %. Le vote s’est donc joué sur la taille du relèvement. Aucun membre ne s’est prononcé pour le maintien à 3,75 %.
L’inflation britannique atteignait 3,5 % sur un an en septembre. D’après la Banque, l’énergie contribuait directement pour environ un point à ce chiffre, principalement par les carburants. Le risque qu’elle surveille maintenant est plus diffus. Si le choc dure, les entreprises qui ont d’abord absorbé la hausse de leurs coûts peuvent finir par la répercuter dans leurs prix. Les négociations salariales de 2027 seront un autre indice de cette transmission.
Dans son rapport monétaire de novembre, la Banque prévoit une inflation proche de 5 % au deuxième trimestre 2027. Ce chiffre désigne la hausse attendue des prix à la consommation. Le taux directeur, lui, reste fixé à 4 % dans l’attente du vote de décembre.