Au 9 septembre 2025, la Banque de France publie ses dernières estimations selon lesquelles le PIB français progressera de 0,3 % au troisième trimestre, taux identique à celui du trimestre précédent. Cette estimation intervient dans un contexte économique où la croissance demeure fragile et où les entreprises expriment une inquiétude marquée.
Facteurs de soutien et secteurs moteurs de la croissance
Le scénario de croissance annoncé s’appuie sur une amélioration attendue de l’activité dans l’industrie, notamment aéronautique, ainsi que sur des services marchands et non marchands relativement dynamiques. En revanche, le secteur de la construction et celui de l’énergie devraient être des variables d’ajustement négatives, atténuant l’effet global sur le PIB selon les données de la Banque de France.
Ce contraste sectoriel s’accompagne d’un climat de confiance fragile : environ 8 500 entreprises ou établissements ont été interrogés dans l’enquête de conjoncture, et beaucoup signalent une remontée de l’incertitude liée tant à des facteurs internes (politiques, coûts) qu’externes (inflation des matières premières, contraints énergétiques).
Enjeux macroéconomiques et limites de la croissance anticipée
Même si le PIB devrait croître de +0,3 %, ce niveau reste faible dans l’absolu et proche du seuil de stagnation économique. Cette croissance ne compense pas forcément les pressions inflationnistes, ni les coûts énergétiques élevés, qui pèsent sur les marges des entreprises, spécialement dans les secteurs de l’énergie et de la construction. De plus, des ralentissements dans la demande intérieure ou un affaiblissement des exportations pourraient limiter l’optique d’accélération.
L’incertitude renforcée freine les investissements : les entreprises évaluent plus prudemment leur avenir, ce qui peut retarder des projets de capacité ou d’embauche. Par ailleurs, la Banque de France souligne que des aléas externes (conjoncture internationale, évolution des taux de change, droits de douane) pourraient inverser la tendance, ou du moins la modérer. Enfin, même si le scénario central table sur +0,3 %, les marges de manœuvre restent étroites, car la croissance attendue demeure inférieure à ce qu’elle serait dans un contexte économique plus stable.