Mercredi 17 septembre 2025, la FED a annoncé sa première baisse des taux d’intérêt depuis décembre 2024, abaissant la fourchette des taux directeurs à 4-4,25 %. Cette décision survient dans un contexte économique contrasté : ralentissement du marché du travail, inflation toujours supérieure à l’objectif officiel de 2 %, et pressions politiques croissantes pour un assouplissement plus marqué.
Contexte et raisons de la baisse décidée par la FED
La FED justifie ce geste prudent par l’évolution des indicateurs macro-économiques. Les prévisions de croissance pour 2025 ont été relevées à 1,6 % contre 1,4 % en juin, mais le taux de chômage est attendu à 4,5 %, signalant un marché du travail moins tendu, selon BFMTV. Parallèlement, l’inflation reste estimée à 3 % sur l’année, encore au-dessus du seuil visé de 2 %, souligne Le Point.
L'approche est graduelle : la baisse des taux d’intérêt doit répondre à l’évolution des données plutôt qu’à un calendrier fixe. La Réserve fédérale, tout en ouvrant la porte à un cycle d’assouplissement, souhaite maintenir sa crédibilité anti-inflationniste.
Caractéristiques de la décision et implications immédiates
La baisse de 0,25 point de pourcentage est la première depuis neuf mois, relève RFI. Elle porte les taux d’intérêt directeurs à une fourchette comprise entre 4 % et 4,25 %, un niveau historiquement élevé mais moins restrictif qu’en 2024. Le vote du FOMC n’a pas été unanime : Stephen Miran, nouvellement nommé par Donald Trump, a voté contre, estimant qu’une réduction de 0,50 point aurait été préférable, rapporte BFMTV.
Les marchés financiers ont interprété cette décision comme le début d’un cycle d’assouplissement. Deux nouvelles baisses d’un quart de point chacune sont envisagées d’ici fin 2025, selon les projections publiées par la FED. Cette orientation vise à soutenir l’investissement et la consommation dans un contexte de ralentissement économique, tout en gardant un œil sur les tensions inflationnistes.
Conséquences économiques et politiques
La réduction des taux d’intérêt par la FED pourrait se traduire par un allègement modéré du coût du crédit pour les entreprises et les ménages, stimulant ainsi la demande intérieure. Cette stratégie pourrait contribuer à stabiliser le marché de l’emploi, alors que le taux de chômage est anticipé à 4,5 % en 2025. Cependant, le maintien d’une inflation à 3 % impose une vigilance accrue pour éviter un rebond des prix.
La dimension politique est également prégnante. Donald Trump a exercé de fortes pressions pour obtenir une baisse plus importante, ce que le FOMC a refusé pour préserver son indépendance. L’opposition interne incarnée par Stephen Miran illustre ces tensions. La FED se trouve ainsi dans un exercice d’équilibriste : assouplir sa politique monétaire sans compromettre sa crédibilité anti-inflation.