C’est un tournant historique pour le premier énergéticien français. En entrant à Wall Street, TotalEnergies ne se contente plus d’être coté à Paris. Il s’ancre désormais au cœur de la finance mondiale, avec des enjeux de liquidité, d’image et de gouvernance qui dépassent largement le simple symbole boursier.
TotalEnergies arrive à New York : les vraies raisons du basculement
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Published on 8 décembre 2025 16h03
Le 8 décembre 2025 restera comme une date-clé dans l’histoire boursière de TotalEnergies. Le groupe énergétique français a lancé la négociation directe de ses actions ordinaires à la Bourse de New York, marquant un tournant dans sa stratégie financière internationale, sans remettre en cause sa cotation à Paris.
TotalEnergies à New York : une décision construite dans la durée
La cotation new-yorkaise de TotalEnergies résulte d’une décision validée en amont par le conseil d’administration le 24 septembre 2025, suivie, le 30 octobre, de la résiliation du programme d’ADR. Ces certificats permettaient jusqu’ici aux investisseurs américains de détenir indirectement le titre. Désormais, ce sont les actions ordinaires elles-mêmes qui s’échangent directement à New York, depuis le 8 décembre.
Ce changement technique n’entraîne aucune modification pour les actionnaires européens. Les titres restent cotés à Paris, les droits de vote sont conservés et les dividendes restent versés en euros. L’objectif n’est donc pas un abandon d’Euronext, mais un accès direct aux grandes masses de capitaux nord-américains.
Le facteur déterminant est l’évolution rapide de l’actionnariat. À la fin du deuxième trimestre 2025, plus de 50 % de l’actionnariat institutionnel de TotalEnergies était déjà nord-américain, représentant environ 38 % du capital total. Ce déséquilibre croissant entre la géographie du capital et celle de la cotation rendait, à terme, le passage à Wall Street difficilement évitable. La direction du groupe l’assume clairement. Elle évoque une adaptation à la structure réelle de son actionnariat, désormais majoritairement tournée vers l’Amérique du Nord.
Ce que Wall Street change pour TotalEnergies et ses investisseurs
L’enjeu central de cette cotation est la liquidité du titre. Wall Street concentre l’essentiel des flux mondiaux et des grands gestionnaires d’actifs. En accédant directement à ce marché, TotalEnergies espère accroître les volumes d’échanges, améliorer la visibilité de son action et renforcer l’attractivité du titre auprès des grands fonds américains.
La direction mise explicitement sur un effet d’entraînement boursier à partir de 2026, avec l’espoir que la profondeur du marché américain agisse comme un accélérateur de valorisation. Cette nouvelle configuration modifie mécaniquement l’équilibre entre Paris et New York. La place parisienne surveille de très près les volumes pour éviter un décrochage progressif de la liquidité. Le risque existe de voir une part croissante des échanges basculer vers les États-Unis, au détriment d’Euronext.
Autre paramètre structurant : l’exposition accrue au dollar. Une part désormais significative des transactions s’effectue directement en devise américaine. Les variations de change pèseront donc plus fortement sur la perception de la valeur du titre, mais aussi sur la lecture des résultats financiers trimestriels.
Un tournant financier sous surveillance politique et industrielle
L’arrivée de TotalEnergies à Wall Street intervient dans un contexte politique sensible. Le projet a suscité, ces derniers mois, de vives critiques syndicales et plusieurs réactions politiques. Certains responsables y voient un signal négatif pour l’attractivité de la place financière de Paris, d’autres un simple ajustement rationnel face à la mondialisation des marchés.
Dans le camp des analystes, la lecture est nettement plus pragmatique. L’opération est présentée comme une décision strictement financière, dictée par la structure réelle du capital et par la nécessité d’aller chercher la liquidité là où elle se trouve.
Sur le plan industriel, cette cotation renforce aussi l’ancrage américain du groupe. TotalEnergies est déjà très présent aux États-Unis dans le gaz naturel liquéfié, les renouvelables et les infrastructures énergétiques. La Bourse de New York devient ainsi le prolongement naturel de sa stratégie de développement sur le premier marché énergétique mondial.
Enfin, cette exposition place désormais TotalEnergies en comparaison directe et permanente avec les majors américaines. Chaque publication de résultats, chaque orientation stratégique, chaque décision sur le climat ou les investissements sera désormais jugée à l’aune des standards de Wall Street, dans un univers de concurrence beaucoup plus dur.