Or : l’influence des élections américaines sur le précieux métal

Cropped Favicon Economi Matin.jpg
Par Charles Sannat Modifié le 7 novembre 2012 à 4h36

Vu la puissance économique mondiale que représentent les Etats-Unis et ce malgré une baisse de leur leadership, les élections américaines ont toujours une influence considérable sur le monde dans bien des domaines. Le candidat vainqueur peut changer la face du monde en bien ou en mal. Il y aura forcément une influence sur le cours de l'or...

La vision économique affichée par les deux partis est différente sur les aspects monétaires notamment. Si Romney passe, il demandera la démission de Ben Bernanke, président de la Réserve Fédérale des Etats-Unis, on le sait. Il souhaitera reprendre en main la monnaie et ne voudra pas continuer de la sacrifier en faisant tourner la planche à billets.

Certains disent que si un républicain passe, c'est extrêmement mauvais pour l'or. Dans l'absolu c'est vrai. Car qui dit dollar fort, dit or faible. Mais les Etats-Unis sont allés trop loin dans le déficit. Laisser l'économie faire selon les républicains, ce serait aller au-devant d'une récession majeure comme jamais nous n'en avons connue, une grave dépression.

A partir du moment où l'on laisse une ou deux banques s'effondrer, comme ce fut le cas en 2008 avec Lehman Brothers par exemple, c'est tout le système économique qui s'effondre. On peut imaginer que les Etats-Unis puissent perdre le leadership, entraînant la planète toute entière en récession, mais ils ont néanmoins la plus grande armée ! Toutefois, la réalité s'impose aussi bien à Romney qu'à Obama.

La marge de manœuvre, quel que soit le candidat qui passe, est très serrée. Romney est un ancien gestionnaire de fonds qui a bâti sa fortune avec cette activité. Il a cofondé Bain Capital, une des plus grosses sociétés de gestion de fonds au monde. Il a donc une très bonne connaissance économique, il est intelligent. A priori il va dire de baisser les dépenses plutôt qu'augmenter les impôts mais que peut-il faire d'autre ? S'il laisse faire, tout le système financier s'effondrera.



L'économie libre est pourtant ce que prônent idéologiquement les républicains. Mais là c'est super risqué. Ce ne serait pourtant pas une si mauvaise idée que ça pour repartir sur des bases saines, mais une telle décision impliquerait de faire souffrir des centaines de milliers de gens. Je ne pense pas que Romney soit assez fou furieux pour prendre une telle décision. Depuis 5 ans, on s'évertue à ne pas transformer la crise en récession à coups d'injections de liquidités. Or Romney ne peut pas supprimer les liquidités, car la bourse américaine est soutenue par de "l'argent gratuit". Dans un tel cas, l'effondrement serait global, rapide et violent si les républicains laissaient libre cours au dollar et à l'économie.

Obama pourrait en revanche aller plus loin dans le contrôle des banques, dans la régulation financière. Récemment, Bloomberg, le maire de New-York, a commencé un débat sur l'ouverture des chantiers de l'environnement, une idée plutôt portée par les démocrates. Cela pourrait être la 2ème inflexion importante du gouvernement Obama. Il marquerait là une véritable rupture quand on sait que les Etats-Unis n'ont pas ratifié les accords de Kyoto.

Qu'il soit républicain ou démocrate, le candidat élu n'aura pas d'autre choix que d'imprimer du billet pour maintenir une économie asphyxiée en respiration artificielle (et cela sera forcément favorable pour l'or). D'autre part, en dehors de toute étiquette politique, la banque centrale des Etats-Unis, comme la plupart des banques centrales d'autres pays, sont en train de remplir leurs coffres d'or.

Les boutiques de rachat d'or ne sont pas arrivées par hasard. On ne crée pas autant de commerces de l'or en partant de rien, depuis trois ans. Ces boutiques vont continuer de pulluler, dans tous les pays occidentaux. Car qu'y a-t-il derrière ça ? Les Etats-Unis vont a priori continuer de faire tourner la planche à billets, quel que soit le parti en place. A terme, cela signifie que le système monétaire va s'effondrer. Or quelle est et quelle sera la seule monnaie digne de confiance à ce moment-là ? L'or.



L'émergence de ces boutiques de rachat d'or relève d'une vision stratégique à moyen terme très cohérente. Ces tonnes d'or rachetées au particulier, c'est de l'or que l'on peut racheter hors marché. Ces tonnes d'or, c'est autant d'or qui ne pèse pas sur le marché de l'or. Car si les banques centrales refaisaient leurs stocks d'or en l'achetant directement, cela aurait une incidence certaine (trop directe et trop brutale) sur le prix de l'or.

Les républicains sont les dignes héritiers de l'école économique ultralibérale autrichienne qui prône une monnaie inspirant confiance, neutre et capable de stocker de la valeur. On peut en déduire que les républicains seraient favorables au retour de l'or dans le circuit monétaire mondial.

La marge de manœuvre n'est pas si large que ça si l'on veut rester dans le cadre actuel. Si on veut le faire sauter, cela demande beaucoup de courage, car ce sera très douloureux, mais je doute que l'un ou l'autre candidat veuille faire table rase de façon aussi brutale pour repartir sur de nouvelles bases.

Cropped Favicon Economi Matin.jpg

Charles SANNAT est diplômé de l'Ecole Supérieure du Commerce Extérieur et du Centre d'Etudes Diplomatiques et Stratégiques. Il commence sa carrière en 1997 dans le secteur des nouvelles technologies comme consultant puis Manager au sein du Groupe Altran - Pôle Technologies de l’Information-(secteur banque/assurance). Il rejoint en 2006 BNP Paribas comme chargé d'affaires et intègre la Direction de la Recherche Economique d'AuCoffre.com en 2011.Il rédige quotidiennement Insolentiae, son nouveau blog disponible à l'adresse http://insolentiae.com Il enseigne l'économie dans plusieurs écoles de commerce parisiennes et écrit régulièrement des articles sur l'actualité économique.

Laisser un commentaire

* Champs requis