Christopher Dembik

Le retour de l'aversion au risque en ce début d'année s'explique par la conjonction de trois facteurs : la baisse sans précédent du prix du baril de pétrole, le retour de la crise souveraine européenne par...

En novembre dernier, l'inflation a confirmé son ralentissement en France avec une baisse de 0,2%. Corrigée des variations saisonnières, la baisse est moins notable mais tout aussi inquiétante, de l'ordre de -0,1%. C'est une énième...

Les mauvaises nouvelles s'accumulent pour les marchés financiers. Le net recul des crédits au secteur privé dans la zone euro en octobre confirme, une fois encore, que la transmission de la politique monétaire n'est pas...

Lorsque le baril de Brent avait atteint en juillet 2008 le niveau record de 145,40$, la crainte du « pic pétrolier » était sur toutes les bouches et de nombreux experts s'attendaient à un prix du baril...

- L'Allemagne a évité la récession au deuxième semestre mais le risque demeure pour 2015.- L'Europe ne pourra pas faire l'économie d'un débat sur une stratégie de relance par les investissements.- L'année 2015 marquera la...

La BCE pourrait aussi bien distribuer des billets de 500 euros à toute la population européenne, la confiance ne serait toujours pas de retour. Ce sont aux Etats de prendre leurs responsabilités, et notamment à...

Les attentes du marché à l'approche de la réunion du FOMC de la FED aujourd'hui sont faibles. A raison. La banque centrale américaine devrait : - Confirmer la fin du programme de rachats d'actifs - Maintenir...

La dégringolade des prix du baril de pétrole est l'évènement de 2014 sur le marché des matières premières. Les investisseurs s'étaient habitués ces dernières années à un prix moyen de l'ordre de 110 dollars. Depuis...

Le premier tour de l'élection présidentielle a constitué une réelle surprise qui a souligné le rôle contesté des instituts de sondage accusés d'être inféodés aux partis politiques. Le succès inattendu de Neves n'a pas entraîné...

Les tests de résistance ne sont pas paroles d'Evangile, c'est avant tout un exercice ayant pour but de restaurer la confiance. Ils ne donnent qu'un point de référence au marché en se basant sur des...

On peut clairement l'affirmer, aujourd'hui, il n'y a pas de solution aisée pour sortir le pays de la stagnation économique dans lequel il s'enfonce. Nous sommes démunis, autant les responsables politiques que les économistes. On...

Les résultats trimestriels de Netflix sont en ligne de mire. Ils seront annoncés le 15 octobre prochain, à la clôture de Wall Street. Tout indique qu'ils vont encore largement rassurer les investisseurs avec un bénéfice...

L'imposition d'un contrôle sur les capitaux en Russie semble être la moins mauvaise solution pour le pays afin de contrôler les flux sortants dont le volume ne cesse d'augmenter depuis le début d'année, en relation...

Il n'existe pas aujourd'hui suffisamment d'actifs privés en circulation pour prétendre lancer un QE en zone euro. Depuis la nomination de Mario Draghi en 2011, la BCE a réussi, à elle seule, à maintenir la...

La publication en baisse de l'indice IFO conforte les inquiétudes à propos de l'économie allemande. En raison de l'atténuation du risque géopolitique en Europe de l'Est, il sera toutefois difficile d'expliquer de nouveau cette contre-performance...

S'il y a bien un marché qu'il faudra surveiller attentivement dans la foulée de la FED, c'est le marché obligataire américain. Janet Yellen doit, cette semaine, ajuster le forward guidance de l'institution. En d'autres termes,...

Il est fort improbable qu’on assiste à une mauvaise surprise dans la foulée de la deuxième déclaration de politique générale de Manuel Valls. Les politiques de la Vème République n’ont pas, on le sait, pour...

Après avoir omis de communiquer pendant deux mois sur l'inflation, la publication du chiffre d'août par la banque centrale donne l'occasion de faire le point sur l'économie du Venezuela. 60%, c'est à l'heure actuelle le...

L'évolution du prix du cuivre est, généralement, considérée comme un bon indicateur des attentes de croissance au niveau mondial. Le moins qu'on puisse dire, c'est qu'il y a tout lieu de s'inquiéter. Les contrats à...

On entend beaucoup parler de déflation dans le débat public, voire même de « japanisation », en référence à la déflation japonaise. Après tout, c'est une thèse séduisante, compréhensible par tous, et qui permet aux politiques de...

Ces derniers jours ont confirmé sans l’ombre d’un doute le tournant social libéral du quinquennat et la volonté de mise en oeuvre d’une politique de l’offre. La déclaration d’amour de Manuel Valls au patronat lors...

Juste avant la rentrée de septembre, il est temps de faire un bilan des huit premiers mois écoulés sur les marchés financiers et de revenir sur nos prévisions. L’été ne fut pas si calme que...

Etant donné les chiffres qui ont parsemé ces dernières semaines, la contre-performance de l'économie française au deuxième trimestre n'est pas surprenante. Notre scénario de base pour l'année 2014 est compris entre 0.4% et 0.5%, la...

La publication d'une production industrielle en juin en rebond de 1.3% ne change pas fondamentalement la donne, surtout au regard de la forte baisse de mai (-1.6%). Les chiffres parlent d'eux-mêmes : que ce soient le...

Ce fut un réveil douloureux pour les investisseurs ce 15 juillet 2014. Lors de son intervention devant le Congrès, Janet Yellen a fait part de son inquiétude par rapport à l'émergence de bulles spéculatives: « Les...

Bien qu'un accord de dernière minute entre les deux parties soit toujours possible, un troisième défaut de paiement en l'espace de 28 ans de l'Argentine est de plus en plus probable, à vingt-quatre heures d'une...

C'est un réveil douloureux pour le Brésil, et pas seulement pour les supporters de la Seleção. Dilma Rousseff espérait bien capitaliser sur une victoire de l'équipe nationale en finale de la Coupe du monde. Ce...

Le Brésil est souvent présenté comme l'une des meilleures opportunités de croissance pour les entreprises étrangères. C'est là où il faut être. Depuis près de 20 ans, la hausse des IDE entrants dans le pays...

A maints égards, les liens tissés entre la Chine et le Brésil ressemblent plus à une relation Nord - Sud que Sud - Sud. A l'engouement de l'intensification des échanges commerciaux au début des années...

BNP Paribas devrait très largement résister à l'amende infligée par les autorités américaines qui, en comparaison avec les actifs gérés par la banque, ne représente qu'un montant très faible. Il ne faut pas oublier que...

Longtemps considérée par le gouvernement français comme une punition des autorités américaines, l'amende infligée à BNP Paribas doit être remise dans le contexte américain. A savoir que, depuis la crise des subprimes, Washington a accru...

Les TLTRO devraient profiter principalement aux banques espagnoles et italiennes Le risque de réputation devrait limiter le recours aux mécanismes par les grandes banques européennes L'aversion au risque, le processus de deleveraging et la perspective...

La situation en Irak continue de se dégrader sans qu'une quelconque intervention internationale, a fortiori américaine, ne soit envisagée. Il n'est pas improbable que la situation sur le terrain empire dans les semaines à venir...

Il y a encore trois ans, il faisait figure de meilleur élève parmi les émergents. Il était celui sur lequel tous les espoirs de nouvel ordre économique mondial reposaient, celui qui avait réussi en l’espace...

On peut se féliciter que le projet de loi de finance rectificative soit plus proche de la réalité bien que les écueils demeurent nombreux. Le gouvernement a notamment pris en compte la baisse des recettes...

On peut évidemment applaudir des deux mains les mesures annoncées par la BCE aujourd'hui. Elles sont exceptionnelles et répondent certainement à une urgence économique qui n'a pas été encore complètement appréhendées par tous. Le bazooka...

Les encouragements de Bruxelles à la France ne sont en aucune façon une surprise. Il semblait complètement exclu que la Commission Européenne engage une procédure de sanction vis-à-vis du pays. Toutefois, la lenteur des réformes,...

Force est de constater que le décret sur le "patriotisme économique" qui vise explicitement les tractations autour d’Alstom a eu les effets escomptés. General Electric est contraint de renforcer son offre, notamment en maintenant l’activité...

Après la croissance nulle du premier trimestre, les nouveaux indicateurs macroéconomiques de ce matin confirment le net décrochage de la France, au niveau mondial mais aussi au sein de l’Union monétaire. Les PMI ont rechuté...

On pourrait l’appeler le décret "Alstom" tant il ne fait aucun doute qu’il vise les négociations en cours entre le géant américain GE et le groupe français pour le rachat de sa branche énergie. D’ailleurs,...

C’est un nouveau rebondissement dans le dossier Alstom, par l’entremise de son actionnaire de référence Bouygues. Le groupe français, en pleine réorganisation, pourrait supprimer près d’un quart de ses effectifs après sa mésaventure avec SFR....

La conférence de presse du PDG d’Alstom, Patrick Kron, confirme ce à quoi nous nous attendions à propos de l’évolution du dossier. Afin d’apaiser le gouvernement qui a été un fervent défenseur de l’option Siemens,...

La publication des prévisions économiques de printemps de la Commission Européenne a été l’occasion, sans surprise, de mettre en garde la France au sujet de ses objectifs de déficit et de croissance pour la période...

La proposition du président du Medef d’instaurer un "SMIC intermédiaire" a été accueillie plutôt fraîchement, que ce soient par les syndicats, une partie du patronat ou le gouvernement. Le "SMIC intermédiaire", qui n’est autre qu’une...

La perspective évoquée de nouvelles mesures de soutien à l’économie de la part de la BCE n’a pas réduit la demande d’euro ces dernières semaines. La forte résilience de la monnaie unique n’est pas liée...

Le discours de politique générale est toujours un exercice périlleux pour un Premier ministre. Manuel Valls a, néanmoins, réussi à passer l’épreuve avec succès. Confirmant « ouvrir une nouvelle étape du quinquennat », il a tenu un...

En nommant Manuel Valls Premier ministre, le Président de la République n'a pas répondu aux appels de sa base électorale, largement démobilisée et désenchantée depuis plusieurs mois par la politique gouvernementale, mais a, en revanche,...

Pigou, Ricardo ou encore Schumpeter avaient tous évoqué dans leurs écrits la possibilité d’une taxe sur l’épargne. Leurs idées prennent forme de nos jours dans un contexte d’endettement public qui est à un plus haut...

Le titre Facebook a atteint un nouveau plus haut historique au-dessus de 72 dollars ces derniers jours. Tout porte à croire que Mark Zuckerberg a réussi son pari : adapter le modèle Facebook aux exigences de...

Après la plateforme MtGox basée au Japon, une nouvelle péripétie vient ternir encore un peu plus la réputation des monnaies virtuelles, en particulier de la plus connue, le Bitcoin. Flexcoin, une plateforme canadienne, a fermé...